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美联储降息落地A股、黄金、外汇怎么走?

日息贷财经信息网 时间:2019年08月07日 03:21

  北京时间今天凌晨,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%,这是美联储自2008年12月以来首次降息。

  在概念板块方面,原先预期的黄金股并没有展现出较为强劲的走势。截至快报记者发稿,仅洛阳钼业、鞍重股份、*ST地矿以及大通燃气等4只个股小幅上涨;而黄金资产较为充裕的紫金矿业、周大生、西部黄金等,甚至出现2个点以上的跌幅。

  分析指出,美联储降息与否,成为全球市场关注的焦点,同时也是全球股票市场走势的风向标。究其原因,一方面在于股票市场属于利率敏感、资金敏感的投资场所,当利率水平出现明显变化的时候,往往会从一定程度上影响到股票市场的价格表现;另一方面则是美联储开启降息措施,有望引发全球市场的跟风动作,对全球市场的影响比较深远。

  反映到中国股市身上,华泰证券分析指出,历史上美联储降息周期开启后7天和一个月,A股上涨概率较大;最近两轮美联储降息周期开启后2-3个月,A股市场风格切换到小盘、高市盈率板块。维持指数在当前位置窄幅波动的判断。

  在具体资产配置方面,兴业证券王德伦认为,业绩支撑和防御属性是主调。王德伦指出,美联储降息均开始于美国经济出现内忧外患之时。而此时中国也难以独善其身,可能同样面临经济处于底部、遭受外部冲击的局面,此时具有良好业绩支撑和防御属性的行业表现较好。

  2001至2003年,受益于业绩增长的钢铁、汽车,受益于不良资产处置推进和股份制改革的银行,以及业绩较为稳定的公用事业、交通运输表现较好。

  2007至2009年,在全球金融危机的冲击下,具有良好防御属性的医药生物、公用事业、食品饮料,以及受益于4万亿计划的建筑装饰、电气设备表现较好。

  民生证券宏观分析师认为,美联储降息,黄金是抓手,股市是垂手,形成合理比例的资产配置。在美联储降息消息公布后,国际金银、美元指数和非美货币均呈短线震荡。其中,国际黄金在短线美元/盎司后迅速回升,随后又在美联储主席鲍威尔出席新闻发布会后直线;COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间凌晨2:00-2:01成交量为11371手,交易合约总价值逾16亿美元。

  分析指出,黄金本质上是美元信用体系的对标,美国经济及货币的相对强弱为决定黄金价格的关键性因素。同时,避险情绪也会对金价造成较大影响。美国经济进一步放缓并进入降息周期,对黄金持续构成利好。此外,美国失业率掉头回升后,美国国内政治经济风险和地缘政治风险隐患都会加大,也利好金价上涨。相比之下,股市是垂手。股市行情的持续改善,需要经济基本面真正改善和新一轮政策窗口期打开, 二者至少居其一。短期内尤其是三季度,最好是垂手以待,无为胜有为。

  中信建投表示,目前市场对美联储7月31日的降息预期是100%。其中,降息50BP的预期是21.4%,降息25BP的预期是78.6%。对于降息给黄金带来的影响,中信建投方指出,一些大机构正在加大黄金的配置力度,而相对于7月一次性降息50BP,7月和9月分别降息25BP对黄金的牛市行情更有利。

  美联储降息消息公布后,美元指数一度大幅冲高近30点后逐步回落,但在鲍威尔发言期间重拾涨势续刷逾两年高位,现报98.51。非美货币则全线跳水。欧元兑美元、英镑兑美元、离岸人民币兑美元短线下跌。欧元兑美元、英镑兑美元均短线点,英镑兑美元再度下破1.22关口。

  值得一提的是,美联储降息之后,美联储主席鲍威尔暗示此次降息并不必然是宽松周期的开始。鲍威尔在随后举行的新闻发布会上表示,美国经济前景维持良好;降息旨在确保应对下行风险,并支持通胀向着目标回升;薪资在增长,尤其是低薪工作;上半年经济以健康的步伐增长。但全球经济增长和贸易紧张对美国经济造成影响。

  基于上述原因,蒙特利尔银行外汇策略师Anderson表示,美联储主席鲍威尔的“周期中调整”表态被市场理解为到明年最多降息1-2次,这是一个“鸽派错误”,需要关注未来一到两周内鲍威尔是否会“回头”,如果没有,美指可能再度走高至新的周期高点(高于2017年1月水平)。

  中国银行浙江省分行相关业务人员则判断,市场预期美元汇率仍将受基本面支撑,美元对其他主要非美货币的利差优势不会进一步大幅收窄。择机逢低吸纳美元可能仍然是值得尝试的交易策略。

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